Croatia Airlines dobiva 35 milijuna eura od države za dokapitaizaciju
Vlada nastavlja financijski podupirati nacionalnog avioprijevoznika tijekom obnove flote. Nova dokapitalizacija dolazi u trenutku kada Croatia Airlines bilježi rast broja putnika, ali i znatno veće poslovne gubitke.
Hrvatska država nastavlja ulagati u Croatia Airlines. Na Glavnoj skupštini održanoj 29. listopada 2026. donesena je odluka o povećanju temeljnog kapitala za dodatnih 35 milijuna eura. Time će temeljni kapital nacionalnog avioprijevoznika porasti s približno 213,3 na 248,3 milijuna eura.
Povećanje kapitala provest će se izdavanjem 35 milijuna novih redovitih dionica, nominalne vrijednosti jednog eura. Sve nove dionice upisat će i uplatiti Republika Hrvatska, dok je ostalim dioničarima isključeno pravo prvenstva pri upisu.
Riječ je o nastavku državnog programa financijskog jačanja Croatia Airlinesa, koji je Vlada usvojila u prosincu 2025. godine, prvenstveno kako bi omogućila provedbu zahtjevnog programa obnove zrakoplovne flote.
Državna ulaganja rastu, ali financijski rezultati ostaju negativni
Nova dokapitalizacija slijedi nakon povećanja temeljnog kapitala za gotovo 77,9 milijuna eura u siječnju ove godine. Tada je dio državnih potraživanja pretvoren u kapital, dok je 35 milijuna eura osigurano novčanom uplatom.
Ukupno povećanje kapitala kroz ove dvije odluke iznosi približno 112,9 milijuna eura, no važno je razlikovati izravne novčane uplate od pretvaranja postojećih dugovanja u vlasnički kapital.
Financijski rezultati pokazuju zašto je dodatna potpora države važna za poslovanje kompanije.
Prema izvješću za prvih devet mjeseci 2026., Croatia Airlines ostvario je neto gubitak od 64,7 milijuna eura, dok je u istom razdoblju prošle godine gubitak iznosio 20,9 milijuna eura.
Istodobno je prevezeno 1,66 milijuna putnika, sedam posto više nego godinu ranije. Međutim, rast prometa nije bio dovoljan da nadoknadi povećanje troškova poslovanja.
Ukupni prihodi dosegnuli su 227,9 milijuna eura, a rashodi 292,6 milijuna eura. Posebno su porasli troškovi goriva, održavanja zrakoplova i financiranja novih zrakoplova. Povećanju gubitka pridonijele su i negativne tečajne razlike.
Obnova flote Airbusevima A220 donosi dodatne troškove
Jedan od najvećih izazova Croatia Airlinesa trenutačno je prelazak na novu flotu zrakoplova Airbus A220, kojim kompanija postupno zamjenjuje starije Airbuse A319 i A320 te turbopropelerske zrakoplove Dash 8-Q400.
Program obnove započeo je 2024., a njegov završetak planiran je tijekom 2027. godine.
Nova flota trebala bi dugoročno omogućiti učinkovitije poslovanje i manju potrošnju goriva po sjedalu. Međutim, prijelazno razdoblje zahtijeva dodatna ulaganja u obuku posada, održavanje i prilagodbu operativnih procesa.
Prema financijskom izvješću kompanije, krajem rujna u operativnoj floti nalazilo se 11 zrakoplova Airbus A220, uz četiri Airbusa A319 i dva zrakoplova Dash 8-Q400.
Istodobno Croatia Airlines posluje na izrazito konkurentnom tržištu. Poseban pritisak dolazi od niskotarifnih prijevoznika, uključujući Ryanair, koji posljednjih godina širi svoju prisutnost u Zagrebu.
Državna potpora osigurava kapital, ali ne rješava sve poslovne izazove
Za hrvatsku Vladu Croatia Airlines ima stratešku ulogu u održavanju zračne povezanosti Hrvatske, osobito tijekom zimskih mjeseci i na linijama koje imaju važnu funkciju za domaći promet, turizam i poslovna putovanja.
Ipak, povećanje temeljnog kapitala samo po sebi ne znači da su riješeni problemi profitabilnosti.
Kompanija će u narednom razdoblju morati pokazati može li modernizacija flote dovesti do učinkovitijeg korištenja kapaciteta, boljih prihoda i smanjenja operativnih troškova.
Posebno će biti važni razvoj mreže linija, popunjenost zrakoplova i sposobnost konkuriranja prijevoznicima koji posluju s drukčijom strukturom troškova.
Financijska potpora države Croatia Airlinesu daje dodatni prostor za nastavak poslovanja i završetak obnove flote. Međutim, rezultati za prvih devet mjeseci 2026. pokazuju da će za dugoročnu financijsku stabilnost biti potrebno znatno više od samog povećanja kapitala.
Izvor: Financije.hr
