Croatia Airlines s gubitkom od 64,7 milijuna eura: više putnika, ali sve skuplje poslovanje
Hrvatski nacionalni zračni prijevoznik u prvih devet mjeseci 2026. prevezao je sedam posto više putnika, no financijski rezultat znatno je lošiji nego lani. Posebno se ističe gubitak ostvaren tijekom ljetne sezone.
Croatia Airlines završila je prvih devet mjeseci 2026. godine s neto gubitkom od 64,7 milijuna eura, čak 43,8 milijuna eura većim nego u istom razdoblju prošle godine. Gubitak je više nego utrostručen, iako je kompanija povećala broj putnika i poboljšala popunjenost zrakoplova.
Ukupni prihodi dosegnuli su 227,9 milijuna eura, dok su rashodi narasli na 292,6 milijuna eura. Kompanija se istodobno suočava s troškovima obnove flote, većim računima za gorivo i dodatnim financijskim obvezama.
Gubitak raste brže nego promet
Siječanj – rujan · milijuni eura · veća duljina znači veći gubitak
Izvor: financijski rezultati Croatia Airlinesa za prvih devet mjeseci 2026. Duljine svih stupaca prikazane su na istoj ljestvici (64,7 mil. € = 100%).
U prvih devet mjeseci prevezeno je 1.656.468 putnika, približno 103 tisuće više nego godinu ranije. Najveći rast ostvario je međunarodni redoviti promet, s 1,24 milijuna putnika i povećanjem od devet posto. Domaći promet ostao je približno na prošlogodišnjoj razini, dok je čarter promet pao za šest posto.
Putnički faktor popunjenosti porastao je na 67,5 posto. Ipak, prosječna bruto cijena karte smanjena je za jedan posto, pa rast prometa nije donio dovoljno dodatnih prihoda za pokrivanje povećanih troškova. Poslovni prihodi porasli su osam posto, ali ukupni rashodi rasli su još brže, za 18 posto.
Gorivo i održavanje najviše pritišću rezultat
Najveći pojedinačni rast troškova zabilježen je kod goriva, za 20,7 milijuna eura više nego u usporednom razdoblju. Croatia Airlines dio pritiska povezuje s kretanjem cijena mlaznog goriva i geopolitičkim okolnostima na Bliskom istoku. Više se trošilo i na održavanje zrakoplova, amortizaciju te usluge u zračnom prometu.
Promjena u odnosu na siječanj – rujan 2025. · milijuni eura
Izvor: Croatia Airlines. Prikazane su odabrane kategorije povećanja troškova, a ne ukupna struktura rashoda; ljestvica je relativna prema najvećem povećanju.
Dodatni teret predstavljaju financijski troškovi. Neto troškovi financiranja povećani su za približno 16 milijuna eura, ponajprije zbog negativnih tečajnih razlika i kamata povezanih s dugoročnim najmom novih zrakoplova. To objašnjava zašto je neto rezultat osjetno lošiji od operativnog.
Ljetna sezona nije donijela preokret
Od srpnja do rujna, u razdoblju najveće turističke potražnje, Croatia Airlines ostvarila je 98,8 milijuna eura prihoda i 113,9 milijuna eura rashoda. Neto gubitak trećeg tromjesečja iznosio je približno 15 milijuna eura, naspram 2,9 milijuna eura godinu ranije.
Ovakav rezultat pokazuje da ni snažniji ljetni promet nije bio dovoljan da neutralizira troškovni pritisak. Za prijevoznika je zato presudno ne samo povećati popunjenost nego i ostvarivati prihod po sjedalu koji pokriva troškove operacija i financiranja.
Prijelaz na Airbus A220 tek treba donijeti puni učinak
Na kraju rujna kompanija je raspolagala operativnom flotom od 17 zrakoplova: devet Airbusa A220-300, dva A220-100, četiri A319 i dva Dash 8-Q400. Tijekom prvih devet mjeseci preuzeta su četiri nova Airbusa A220.
Nova flota trebala bi dugoročno omogućiti učinkovitije poslovanje i manju potrošnju goriva po sjedalu. No u prijelaznom razdoblju paralelno korištenje različitih tipova zrakoplova donosi dodatnu složenost i troškove. Sama modernizacija zato ne jamči bolji rezultat: važno je koliko će se novi zrakoplovi koristiti, na kojim linijama i uz kakve ostvarene prihode.
Likvidnost poduprta dodatnim financiranjem
Na dan 30. rujna Croatia Airlines imala je 20,4 milijuna eura novčanih sredstava. U prvih devet mjeseci primila je 35 milijuna eura državne dokapitalizacije, a prodaja i povratni najam dvaju rezervnih motora donijeli su dodatnih 25,7 milijuna eura. Krajem listopada odobrena je i nova dokapitalizacija od 35 milijuna eura.
Takvi izvori financiranja omogućuju nastavak poslovanja tijekom obnove flote, ali i naglašavaju važnost poboljšanja redovitih novčanih tokova. Za turističke agencije, turoperatore i ostale partnere važno je da nacionalni prijevoznik može održavati pouzdanu mrežu linija i cjelogodišnju povezanost.
Rezultati za 2026. ne dokazuju da ulaganje u A220 neće donijeti očekivane koristi. Pokazuju, međutim, koliko je skupa tranzicija i koliko će za održiviji poslovni model biti važni iskorištenost flote, upravljanje troškovima i kvaliteta prihoda. Poslovanje u 2027. bit će važan pokazatelj stvarnog učinka obnove.
Izvor: Financijski izvještaj Croatia Airlines
